煤炭行业周报：煤价涨幅扩大上冲700有可期

  电厂日耗大幅度的提高，动力煤价涨幅逐步扩大。本周，虽强降雨天气缓解，但产能恢复需要一些时间，煤炭供给仍有约束，在超产查处和9·3大阅兵严监管作用下，煤价仍有可能继续上涨。

  焦炭第五轮提涨落地，焦煤价格持续上涨。本周，晋蒙超产检查使得供应收缩延续，下游钢厂盈利水平尚可，在整体库存偏低，以及“金九银十”提前备货影响下，煤价有望持续上涨。

  权益市场以涨为主，煤炭板块跑赢指数。在基本金属价格反弹以及“反内卷”对产能整合影响下，周期表现强劲，地理政治学升温、订单放量，军工连续上攻，央行开展7000亿元买断式逆回购操作，并超额续作3000亿元MLF，释放流动性宽松信号。整体看，国防军工、有色金属等涨幅居前，市场平均成交额1.7万亿元，单日融资买入额1500亿上下震荡，相较于上周量能减弱，但煤炭行业跑赢大盘指数。

  综合上述分析，动力煤方面，虽国内台风及强降雨天气缓解，但产能恢复需要一些时间，部分地区出现阶段性高温热浪，电厂日耗大幅度的提高，周环比上涨11%，短期看，在“反内卷”和9·3大阅兵严监管下，煤价仍有可能持续上涨。炼焦煤方面，晋蒙超产检查使得供应收缩延续，下游钢厂开工率和日均铁水产量保持高位，盈利水平尚可，在煤焦钢整体库存偏低，以及“金九银十”提前备货影响下，预计焦煤价格将持续上涨。证券交易市场方面，在金属价格反弹以及“反内卷”对产能整合影响下，周期表现强劲，地理政治学升温、订单放量，军工连续上攻，央行开展7000亿元买断式逆回购操作，并超额续作3000亿元MLF，释放流动性宽松信号，市场平均成交额1.7万亿元，相较于上周量能减弱，但在行业轮动加剧，煤炭行业跑赢大盘指数。建议持续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。